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快递股领涨物流板块 机构:电商竞争或成估值催化剂

发布时间:2019/12/28 17:04:50

                

 

原标题:快递股领涨物流板块,机构:电商竞争或成估值催化剂

  周五早盘,物流板块涨幅明显。截至发稿,涨6.31%,涨3.72%,涨1.855,涨1.46%。

  消息面,12月25日,公布今年前11个月物流运行数据。综合来看,物流保持平稳较快增长。1-11月,全国物流总额为271.7万亿元,增长5.8%。从年内走势看,近两个月增速略有回升。值得注意的是,近一段时间来,物流总额的增速持续低于同期的增速。另外,1-11月,单位与居民物品物流总额同比增长16.4%,增速比总额高出10.6个百分点。

  另外,上周,国家邮政局公布11月份快递行业数据,11月快递业务量完成71.2亿件,同比增长21.5%,其中同城、异地、国际件业务量分别同增-9.5%、30.2%和30.0%,单件收入分别同增-15.9%、-5.5%和12.5%,东、中、西部地区业务量分别同增20.1%、34.4%和15.3%;行业CR8为82.3,同比提升1.0%。

  认为,目前,国内快递业务量中电商件占比达80%以上,是快递行业发展的主要驱动力。“电商兴则快递兴”,电商的景气发展将带来快递业务量的持续增长。但目前快递行业竞争激烈,战持续,电商件快递竞争格局尚不明朗。在此情况下,首要推介运营不断提升,竞争力不断向国际水平逼近且盈利能力稳健提升的,以及低估值且控本能力持续提升的。

  认为,由于行业的主线基于未来的龙头预期,牵动估值的主线为格局变化,对于月度的业务量增速和差距都极为敏感。由于快递股在年内的估值水平波动较大,数据引导的预期变化往往能够创造出个股机会。另外,随着在电商市场中的竞争加剧,电商龙头存在提升快递业的诉求,2020年,与之相关的事件性因素有可能成为估值催化。2020年的通达系投资中,应该紧盯间市占率与利润能力差距的变化所带来的估值变动,关注年初行业景气度可能超预期以及估值切换带来的行情,关注圆通、申通、韵达。顺丰方面,依然看好公司的价值,2020年特惠件规模效应有超预期可能。